รีวิวกองทุน IPO ASP-AAA พร้อมทุกสภาวะตลาด ด้วยกลยุทธ์ All Weather

รีวิวกองทุนรวม ASP-AAA กองใหม่ล่าสุดจาก Asset Plus
จุดเด่นของกองนี้คือมีการนำเอากลยุทธ All Weather Portfolio ของ Ray Dalio มาใช้
มีการ Backtest กลยุทธกองทุนก่อนนำไปใช้จริง พิสูจน์แล้วว่าเป็นกองทุนที่ฝ่าความผันผวนได้

รายละเอียดกองทุนนี้เป็นอย่างไร? ทำไมผมถึงบอกว่าพร้อมทุกสภาวะตลาด
มาติดตามกันดูครับ

Buffettcode feat. Asset Plus

รีวิวกองทุนรวม ASP-AAA พร้อมทุกสภาวะตลาด ด้วยกลยุทธ์ All Weather

ตอนนี้ลงทุนอะไรดี? คือคำถามโลกแตกสำหรับนักลงทุนทุกคนไม่ว่าจะเป็นมือใหม่หรือมือเก๋า ส่วนคำถามที่มีคนถามเยอะถัดมาจากคำถามแรกก็คือ ลงทุนอะไรแล้วได้ผลตอบแทนสูงแต่ไม่ขาดทุน? คำตอบของคำถามทั้งสองก็คือไม่มี ไม่มีการลงทุนไหนที่ดีตลอดเวลา และไม่มีสินทรัพย์ไหนในโลกที่ให้ผลตอบแทนสูงแล้วไม่ขาดทุน

แต่ถ้าถามในมุมของการบริหารพอร์ตฟอลิโอการลงทุน จัดเป็นพอร์ตการลงทุนด้วยกลยุทธ์ที่เหมาะสมแล้ว กลยุทธ์ลงทุนที่ดีในระยะยาว และลดโอกาสขาดทุนให้น้อยที่สุด อันนี้มีอยู่จริง !

หนึ่งในกองทุนที่จัดพอร์ตกลยุทธ์การลงทุนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว และลดโอกาสขาดทุนให้น้อยที่สุดก็คือ กองทุน ASP-AAA หรือชื่อเต็มๆว่า Asset Plus Active Asset Allocation Fund

จุดเด่นของกองทุน ASP-AAA

  • กองทุนใช้กลยุทธการจัดพอร์ตแบบ All Weather portfolio ซึ่งเป็นกลยุทธ์ชั้นนำที่ถูกสร้างขึ้นมาโดย Ray Dalio เจ้าของ Bridgewater Associate Hedge Fund ที่ใหญ่ที่สุดในโลก
  • กองทุน ASP-AAA มีการ Backtest ทดสอบโมเดลการลงทุนของกองทุนในสภาวะตลาดที่มีความผันผวนรุนแรง ได้ผลว่าสามารถทำผลตอบแทนที่ดีกว่าดัชนีชี้วัดได้อย่างชัดเจน
  • กองทุนเน้นลงทุนในสินทรัพย์ของประเทศไทย เพื่อให้วิเคราะห์และติดตามข้อมูลได้อย่างรวดเร็ว
  • มีสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์แต่ละประเภทที่ชัดเจน และมีการปรับพอร์ตอย่างต่อเนื่อง

ก่อนที่กองทุนจะ IPO วันนี้ผมจะมาขอแกะกล่องรีวิว กองทุน ASP-AAA ซึ่งเป็นกองทุน Active Asset Allocation ที่สร้างมาเพื่อตอบโจทย์การลงทุนในสภาวะที่มีความผันผวนสูง ไปพร้อมๆกัน มาดูกันว่าลึกๆกองทุน ASP-AAA มีจุดเด่นที่น่าสนใจและจุดด้อยที่ควรทำความเข้าใจอย่างไรบ้าง

ก่อนจะไปกันยาวๆขอเกริ่นเพิ่มให้ฟังแบบนี้ก่อนว่า กลยุทธ์การลงทุนหลักๆแล้วมีอยู่ 3 ประเภท

3 แนวทางวิธีการลงทุนที่นักลงทุนนิยมใช้

  1. สายอนุรักษ์นิยม ลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงต่ำประเภทตราสารหนี้ ผลตอบแทนน้อย ความเสี่ยงต่ำ ผันผวนต่ำ แต่มีโอกาสไม่ถึงเป้าหมายการลงทุนที่วางไว้สูง (ในกรณีที่วางไว้ผลตอบแทนไว้สูงนะ ซึ่งถ้าคุณไม่ใช่อภิมหาเศรษฐีมาลงทุน ก็คงต้องการผลตอบแทนสูงอยู่แล้วใช่มะ?)
  2. สายซิ่ง จัดหนักในหุ้นและกองทุนหุ้นเพียวๆ หวังผลตอบแทน 7-15% ต่อปี แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะขาดทุนสูง
  3. สุดท้ายสายผสม เสี่ยงไปก็ไม่เอา ไม่เสี่ยงเลยก็ไม่ชอบ พวกเนี้ยส่วนใหญ่จะเริ่มเอียงมาทางจัดพอร์ตฯ ผสมหุ้น, พันธบัตร, ตราสารหนี้, กองทุนอสังหาฯ แล้วกระจายความเสี่ยงออกไป ถือหลากหลายสินทรัพย์ ให้ผลตอบแทนระยะยาวที่ดีพอประมาณ โดยไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงมาก

กองทุน ASP-AAA ถือว่าเข้าข่ายเป็นกองทุนสายผสมที่มีเป้าการทำผลตอบแทนที่ดีพอสมควร โดยที่ไม่รับความเสี่ยงมาก

กองทุน ASP-AAA

ประมาณการผลตอบแทนของ ASP-AAA ที่คาดว่าจะมีความผันผวนน้อยกว่าตลาด
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

ในเชิงกลยุทธ์กองทุนมีกลยุทธ์การลงทุนหลักอยู่ 4 ข้อด้วยกัน

1.สร้างผลตอบแทนที่ดีเมื่อเทียบกับดัชนีชี้วัดในทุกสภาวะด้วยกลยุทธ์การบริหารพอร์ตแบบ All Weather portfolio หลายๆคนอาจจะไม่เคยได้ยินกลยุทธ์การบริหารพอร์ตแบบ All Weather portfolio แต่ถ้าผมบอกว่ากลยุทธ์ All Weather เป็นกลยุทธ์ที่ Ray Dalio เจ้าของ Bridgewater Associate กองทุน Hedge fund ที่ใหญ่ที่สุดในโลกใช้เวลากว่า 25 ปีในการสร้างขึ้นมา โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ครอบครัวของเขาสามารถใช้ในการลงทุนได้หลักจากที่เขาจากไปแล้ว ดังนั้นกลยุทธ์ All Weather จึงเป็นกลยุทธ์ที่สร้างขึ้นมาเพื่อให้คนทั่วๆไปลงทุนได้อย่างแท้จริง

หลักการของกลยุทธ์ All Weather คือการปรับเปลี่ยนน้ำหนักของสินทรัพย์ต่างๆให้ยืดหยุ่นตามสภาวะตลาด โดยใช้หลักการที่อิงภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคเช่น การเติบโตของเศรษฐกิจ, อัตราเงินเฟ้อ และความคาดหวังของนักลงทุนเป็นหลัก

กองทุน ASP-AAA

ปัจจัยการลงทุนที่ Ray Dalio ใช้ในการวิเคราะห์สภาวะตลาด
ที่มา: Tonyrobbins.com

2. แม้กองทุน ASP-AAA จะมีการใช้กลยุทธ์ All Wealther ที่ชัดเจนแต่ก็มีความยืดหยุ่นและเปิดกว้างในกรณีที่เห็นโอกาสการทำผลตอบแทนที่ชัดเจน กองทุน ASP-AAA ไม่มีขีดจำกัดในการลงทุนในภูมิภาคใดภูมิภาคหนึ่งหรือสินทรัพย์ประเภทใดประเภทหนึ่ง แต่สามารถลงทุนได้หมดทุกประเภทในทุกภูมิภาคทั่วโลก

3. กองทุนมีกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงด้วยการลงทุนในดัชนีเท่านั้น เช่นถ้าลงสหรัฐฯก็อาจจะลงใน Dow Jones หรือ Nasdaq, ลงประเทศจีนก็อาจจะลง SHI, ถ้าเกาหลีก็จะเป็น Kospi การลงทุนในดัชนีจะช่วยให้การกระจายความเสี่ยงมีประสิทธิภาพสูงสุด อย่างในกรณีวิกฤตต้มยำกุ้งของไทยถ้าลงทุนใน SET Index ของไทยเพียงที่เดียวก็จะโดนเต็มๆ แต่ถ้าเป็นการกระจายการลงทุนทั่วโลกก็จะช่วยบรรเทาผลกระทบจากวิกฤตลงได้

กองทุน ASP-AAA

ความแตกต่างของกลยุทธ์การลงทุนแบบทั่วไปมีการกระจุกตัว และกลยุทธ์การลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

4. นอกจากการบริการความเสี่ยงที่ชัดเจนแล้ว กองทุน ASP-AAA ยังมีกลไกควบคุมความผันผวนเพื่อลดความเสี่ยงในการขาดทุนลงให้มากที่สุด หากความผันผวนระยะสั้น (6 เดือน) สูงกว่าความผันผวนระยะยาว กองทุนจะทำการลดสัดส่วนการลงทุนในตราสารนั้นๆทันที ในทางกลับกันหากความผันผวนระยะสั้นต่ำกว่าความผันผวนระยะยาว กองทุนจะทำการลงทุนเต็มสัดส่วนในตราสารนั้นๆ

ความผันผวนไม่ใช่เรื่องที่น่ากลัวหรือต้องหลีกเลี่ยงเสมอไป ถ้ารู้จักบริหารและจัดการอย่างมีประสิทธิภาพ กองทุน ASP-AAA ใช้กระบวนการในการลดความผันผวนและควบคุมความเสี่ยงด้วย Tactical Allocation ที่มุ่งเน้นควบคุมความเสี่ยงบน Risk Budgeting ที่กำหนดไว้โดยมีกฎเกณท์ที่ชัดเจนในการปรับพอร์ตซึ่งจะส่งผลดีในยามที่ตลาดมีความผันผวนสูง ทำให้การปรับพอร์ตเป็นไปอย่างมีเหตุมีผลและปราศจากอารมณ์ของมนุษย์เข้ามาเกี่ยวข้อง

กองทุน ASP-AAA

ความแตกต่างของกลยุทธการลงทุนแบบทั่วไปมีการกระจุกตัว และกลยุทธการลงทุนแบบกระจายความเสี่ยง
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

เพราะอะไรทีมงานผู้จัดการกองทุน ASP-AAA ถึงให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงเป็นพิเศษ ในขณะที่กองทุนส่วนใหญ่ในตลาดมักเน้นไปที่การสร้างผลตอบแทน?

การลงทุนที่ดีคือการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ การปกป้องผลตอบแทนของเงินต้นควรจะเป็นจุดมุ่งหมายหลักของนักลงทุนทุกคน ถ้าหากพอร์ตการลงทุนของคุณขาดทุน 30% คุณจะต้องทำผลตอบแทนกลับมาให้ได้ 43% หรือ 1.43 เท่าของที่เสียไป ถ้าคุณขาดทุน 60% คุณจะต้องทำผลตอบแทนกลับมาให้ได้ 150% หรือ 2.5 เท่า

และถ้าคุณขาดทุนหนักถึง 90% คุณต้องทำผลตอบแทนกลับมาให้ได้ถึง 900% หรือ 10 เท่าของผลขาดทุนที่เสียไปจึงจะกลับมาเท่าทุน ซึ่งถ้าต้องทำผลตอบแทนสูงขนาดนั้นนับว่าเป็นไปได้ยากมาก ดังนั้นการบริหารความเสี่ยงที่ดีจึงเป็นสิ่งสำคัญที่สุดไม่ว่าคุณจะลงทุนในสินทรัพย์ประเภทใด นี่คือสาเหตุส่วนหนึ่งที่กองทุน ASP-AAA เลือกลงทุนในประเทศไทยเป็นหลัก

กองทุน ASP-AAA

ตารางการคำนวณผลตอบแทนที่ต้องทำเพื่อกลับมาเท่าทุนเมื่อขาดทุน
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

เหตุผลที่ ASP-AAA เน้นลงทุนในประเทศไทยเป็นหลัก

  • ลงทุนตราสารหนี้ไทยเพราะมีจำนวนการซื้อ-ขายที่เหมาะสมและมีความผันผวนของราคาที่ต่ำ
  • ผลตอบแทนตราสารหนี้ไทยน้อยกว่าต่างประเทศ แต่ถ้ารวมค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยงแล้วพบว่าตราสารหนี้ต่างประเทศให้อัตราผลตอบแทนที่น่าสนใจน้อยกว่าตราสารหนี้ในประเทศ
  • ลงทุนหุ้นไทยในสัดส่วน 5% เพราะสามารถเข้าถึงข้อมูลได้มากกว่าหุ้นต่างประเทศ
  • เพราะการลงทุนในอสังหาฯคือการลงทุนในทำเล กองทุนลงทุนในกองทุนอสังหาริมทรัพย์ไทย เพราะสามารถไปดูทำเลที่ตั้งและเก็บข้อมูลจากสถานที่จริงได้เลย

กองทุน ASP-AAA ตัดสินใจในการเพิ่มหรือลดน้ำหนักในการลงทุนแต่ละสินทรัพย์อย่างไร?

กองทุน ASP-AAA ใช้โมเดลที่เรียกว่า Earning Yield Gap ซึ่งเป็นการคำนวณหาส่วนต่างผลตอบแทนของตลาดหุ้นเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล รวมไปถึงการวิเคราะห์หาวงจรเศรษฐกิจ,​พื้นฐานและการประเมินมูลค่า, ความเชื่อมั่นของนักลงทุน และสัญญาณในเชิงโมเมนตัมในการตัดสินใจลงทุนเพิ่มหรือลดในแต่ละสินทรัพย์

กองทุน ASP-AAA

มุมมองการลงทุนจากคณะกรรมการ การลงทุนของ ASP-AAA
(N=Neutral OW=Overweight UW=Underweight)
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

กองทุนให้น้ำหนักการลงทุนแบบเป็นกลางโดยมีการถือ ตราสารหนี้เป็นสัดส่วน 60% หุ้น 30% และกองทุนอสังหาฯหรือสาธารณูปโภคพื้นฐานอีก 10% สัดส่วนของสินทรัพย์ทั้งหมดเปลี่ยนแปลงได้บวกลบ 10% ตามมุมมองของผู้จัดการกองทุนที่จะมีการวางแผนรายปีและประเมินผลรายไตรมาส

ประมาณการสัดส่วนสินทรัพย์ในกองทุน ASP-AAA
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

มั่นใจได้ว่าจัดการความเสี่ยงได้ด้วยผลการทำ Backtesting

กองทุน ASP-AAA มีการนำเอาโมเดลการลงทุนของกองทุนไปทดสอบเปรียบเทียบกับดัชนีชี้วัดอื่นๆ ในช่วงเวลาและวงจรเศรษฐกิจที่แตกต่างกันเพื่อให้มั่นใจได้ว่ากองทุนจะเป็น All Weather คือสามารถทำผลตอบแทนที่ดีในระยะยาวและจัดการความเสี่ยงได้อย่างเหมาะสมได้ ผลการทดสอบออกมาพบว่ากองทุนสามารถทำผลตอบแทนได้ดีและมีความเสี่ยงที่ต่ำกว่าดัชนีชี้วัดในหลายๆกรณี เช่นในเดือนที่เลย์แมน บราเทอร์สล่มสลาย SET50 TDEX TB ซึ่งเป็น ETF ของ SET50 ติดลบไปถึง 22.98% แต่กองทุน ASP-AAA ติดลบเพียง 3.77% เท่านั้น

กองทุน ASP-AAA

การ Backtesting ผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุน ASP-AAA
ที่มา: ASP-AAA Pitch Book

แต่การลงทุนมีความเสี่ยง กองทุน ASP-AAA มีวิธีการลดความเสี่ยงอย่างไร?

  • ความเสี่ยงจากความผลประกอบการของสินทรัพย์ที่ไปลงทุน ทางกองทุนจะทำการติดตามข้อมูลอย่างใกล้ชิดเพื่อลดความเสี่ยงแบบที่กล่าวไปข้างต้นแล้วว่าเน้นลงทุนในสินทรัพย์ไทยเพื่อให้ติดตามข้อมูลได้ง่าย
  • ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา ทางกองทุนใช้วิธีกระจายการลงทุนให้เหมาะสมกับสัดส่วนการถือครอง
  • ปัจจัยเสี่ยงเรื่องสภาพคล่องที่อาจทำให้ซื้อขายสินทรัพย์ไม่ได้ตามที่ต้องการ กองทุนจะพิจารณาลงทุนในตราสารที่มีสภาพคล่องสูงเท่านั้น
  • ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหากมีการลงทุนนอกประเทศ ทางกองทุนจะทำการซื้อขายสัญญาล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงเรื่องค่าเงินตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน

กองทุน ASP-AAA เป็นกองทุนที่เหมาะสมกับผู้ลงทุนที่ต้องการสภาพคล่องสูง เหมาะกับการถือเป็นพอร์ตลงทุนหลัก ซื้อ-ขายหน่วยลงทุนได้ทุกวันทำการ และมีหน่วยลงทุนให้เลือก 2 แบบคือ หน่วยลงทุนชนิด ASP-AAA-R ที่จ่ายผลตอบแทนคืนเป็นรายเดือนผ่านการรับซื้อคืนอัตโนมัติ (Auto Redemption) สูงสุดถึง 12 ครั้งต่อปี และหน่วยลงทุนชนิด ASP-AAA-A ซึ่งจะสะสมผลตอบแทนไว้ในกองทุนเพื่อนำไปลงทุนเพิ่มจนกว่าผู้ลงทุนจะทำการขายคืน ที่สำคัญถ้าคนลงทุนเป็นบุคคลธรรมดาจะทำให้ผลตอบแทนจากการลงทุนไม่ต้องเสียภาษีอีกด้วย

เมื่อมีการจัดพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสม ใช้กลยุทธ์ที่ถูกต้อง มีการบริหารความเสี่ยงที่รัดกุม ต่อให้เกิดความผันผวนแค่ไหนก็สามารถทำผลตอบแทนในระยะยาวได้อย่างที่คาดหวัง กองทุน ASP-AAA ถือเป็นกองทุนที่มีหลักการทำงานที่ชัดเจน มีการทดสอบโมเดลและกลยุทธการลงทุนก่อนใช้จริงทุกครั้ง ก็ไม่ใช่เรื่องยากอีกต่อไปที่จะทำให้ทำผลตอบแทน “ชนะ” ในทุกสภาวะตลาด

สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่
บลจ.แอสเซท พลัส จำกัด
โทร. 02-672-1111
www.assetfund.co.th

คำเตือน: ผู้ลงทุนโปรด “ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน” กองทุน ASP-AAA ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน เนื่องจากกองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนหรือได้รับเงินคืนตำ่กว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้